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        中融基金:美聯儲加息 | 短期靴子落地,年內還需持續關注
        中融視點來源:發布時間:2022-03-17

        周三結束的政策會議上,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間從近零水平上調25個基點至0.25%-0.5%。這也是美聯儲自2018年12月以來首次加息,有決策者預計,美聯儲將逐漸把利率提高至疫情爆發前的水平。美聯儲最新加息路徑點陣圖顯示,決策者平均預期今年還要加息六次。

        對于美國經濟的展望,美聯儲大幅上調了對通脹的預測,認為2022年底PCE將上修至4.3%,此前預測為2.6%,經濟增長預期由4.0%下修至2.8%。另外,美聯儲表示縮表計劃已經在討論中,最快5月份就會公布??s表原則和框架與上一輪緊縮相似,預計速度會更快。

        美股主要指數上漲,表現較為正面,主要在于對美聯儲加息預期的變化。因美國通脹持續上升,2月中旬投資者普遍預測美聯儲將于3月加息50BP,但隨著俄烏戰爭爆發及且持續時間超出預期,經濟衰退的風險或將上升,市場也開始下修對美聯儲加息幅度的預測。本次加息25BP較為符合投資者的樂觀預期。

        從本次會議的決議來看,美聯儲既要對抗通脹,又要避免衰退。外部環境不確定性較強,加息過快可能引發經濟衰退,加息過慢則無法平抑較高的通脹。未來美聯儲將在兩者之間做出平衡,或采取多次、小幅度加息的貨幣政策。后面還需繼續關注美國經濟是否能如美聯儲預期的承受6次加息和更快的縮表。

        A股市場方面,首先美聯儲貨幣政策對流動性和估值的影響偏脈沖式,雖有短期影響但不是主要矛盾。其次本次加息幅度符合市場的樂觀預期,靴子落地,但預計近期也不會成為交易的主線。最后,3月16日國務院金融穩定發展委員會召開專題會議,研究當前經濟形勢和資本市場問題,強調要積極出臺對市場有利政策,答復提振市場信心。判斷當前A股估值或處于低位,具備一定的中長期配置價值,建議投資者可積極關注。


        《風險提示》

        基金有風險,投資需謹慎?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資者應根據自身風險承受能力,審慎決定是否參與基金交易及相關業務。在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。投資者認購(或申購)基金時應認真閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件。投資者應遠離非法證券活動,嚴格遵守反洗錢相關法規的規定,切實履行反洗錢義務。

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